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行業(yè)核心觀點

上周（4月17日-4月23日）上證綜指下跌1.11%、申萬社會服務(wù)指數(shù)下跌5.75%，社會服務(wù)指數(shù)跑輸上證綜指4.64個百分點，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第30。上周社會服務(wù)主要子板塊普跌：酒店餐飲-6.18%、旅游及景區(qū)-7.32%、教育-6.73%、專業(yè)服務(wù)-3.8%，體育-2.16%。板塊的PE估值為酒店餐飲179.39、旅游及景區(qū)134.61、教育49.69。旅游行業(yè)方面，2月以來國內(nèi)用戶旅游熱情不減，跨境旅游需求持續(xù)釋放，預(yù)計今年“五一”假期，國內(nèi)長線游和出境游需求出現(xiàn)井噴，本地游、周邊游預(yù)訂持續(xù)加速，旅游市場將迎來大幅上漲，有望進一步復(fù)蘇；隨著旅游市場強勁復(fù)蘇，線下消費逐步回暖，海南離島免稅購物熱度持續(xù)攀升。教育方面，人工智能為各大教育企業(yè)帶來發(fā)展新機遇，多家教育公司深耕企業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)教育賽道，加快企業(yè)服務(wù)和職業(yè)教育領(lǐng)域布局。

1、旅游：隨著疫情影響逐漸減弱，國門放開，旅游板塊直接受益于出行意愿的持續(xù)回暖，整體需求有望迎來釋放。建議關(guān)注：1）受益于消費升級和消費回流、政策支持與渠道優(yōu)勢顯著的免稅龍頭；2）受益于跨省游、出入境游恢復(fù)的旅行社；3）受益于市場占有率提高實現(xiàn)全國布局的酒店龍頭；4）受益于疫情常態(tài)化下客流恢復(fù)與消費復(fù)蘇、優(yōu)質(zhì)卡位的演藝公司。2、教育：1）積極轉(zhuǎn)型發(fā)展、符合政策要求的職教公司；2）應(yīng)用科技增強核心競爭力的教育龍頭。

投資要點：

行業(yè)相關(guān)新聞：1）旅游：途牛：旅游消費復(fù)蘇強勁，新一輪出游高峰即將來臨；五一假期火車票開售，首日北上杭廣蓉最為熱門；國際航線一季度旅客運輸量同比增長717%；內(nèi)地旅客赴港訂單量環(huán)比增長達100%；國家移民管理局：一季度6506.5 萬人次出入境；三亞海旅免稅城1 月客流創(chuàng)開業(yè)以來最高水平，線上購買人數(shù)增長48.79%。2）教育：中公教育啟動“未來鄉(xiāng)村計劃”，擬三年內(nèi)培訓(xùn)500 萬農(nóng)業(yè)人才；世紀(jì)天鴻2023 年Q1 營收增至8479 萬元，將“AI+教育”作為第二曲線增長方向；傳智教育2022 年營收同比增長約21%至8.03 億元，短訓(xùn)貢獻超九成。

上市公司重要公告：西安旅游、西安飲食、力盛體育、米奧會展、開普檢測、鋼研納克、譜尼測試、長白山、天紡標(biāo)、麗江股份、科銳國際、中金輻照、外服控股、傳智教育、行動教育、中國高科、東方時尚業(yè)績披露，*ST 易尚人事變動。

風(fēng)險因素：1、自然災(zāi)害和安全事故風(fēng)險。2、政策風(fēng)險。3、投資并購整合風(fēng)險。